Недостатки фундаментального анализа

Вот решили «закрыть тему» — известный спор сторонников фундаментального и технического анализа. Начали собирать в интернете более внятные статьи, которые простым языком объясняют суть явления.. Сегодня про «недостатки» фундаментального анализа:

…Прочтите статью о фундаментальном анализе и о его преимуществах, перед тем, как прочтете про недостатки фундаментального анализа.

Ограниченное время

Действительно, фундаментальный анализ может открывать глаза на внутреннюю жизнь компаний, индустрий и рынка в целом, но тщательный фундаментальный анализ требует массы времени.

К сожалению, долгие анализы могут в результате дать очень спорные результаты о цене акций. Когда такое случается, аналитики часто утверждают, что весь рынок ошибается.

Конечно, на рынке всегда есть недооцененные и переоцененные компании, но будет слишком нагло утверждать, что весь рынок неправ. Иными словами, в этой статье мы расскажем про недостатки фундаментального анализа.

Специальный подход

Один из недостатков фундаментального анализа — необходимость подстраиваться под каждую компанию. Методы фундаментального анализа могут отличаться в зависимости от отрасли и от уникальных факторов определенной компании.

По этому, для каждой отрасли и для каждой компании требуется свой уникальный подход. Этот факт — не в пользу фундаментального анализа, т.к. адаптация методов анализа для каждой компании или отрасли может быть очень длительной, что само собой уменьшает объем аналитических работ во временных рамках.

Ведь, для того же интернет-магазина необходимы одни методы анализа, а для нефтяной компании, например, — совершенно другие, т.к. их сферы совершенно несовместимы.

Субъективизм

Следующий недостаток фундаментального анализа — надежда на определенный исход. Справедливая стоимость акции основана лишь на предположениях. Любые изменения в подставляемых коэффициентах или формулах подсчета могут сильно сдвинуть конечный результат подсчета стоимости. Зачастую, фундаменталисты знают о таких погрешностях, и проводят анализ в трех режимах, заведомо ожидая:

плохого результата
хорошего результата
нейтрального результата

Но опыт показывает, что даже при осознании этого феномена, фундаментальные аналитики все равно вносят искажения: даже намеренно ожидая худшего результата, фундаментальный анализ часто прогнозирует рост. Вопрос в том, какова же доля этой погрешности?

Диаграмма демонстрирует, как отчаянные быки-фундаменталисты тщетно прогнозируют новые максимумы.

плохой фундаментальный анализ

Погрешность аналитика

Большинство исходной информации для фундаментального анализа берется непосредственно от компании. Обычно, компании нанимают специальных профессионалов — IR менеджеров (Investor Relation Managers), чтоб те публиковали новую информацию и следили за аналитиками. И когда приходит время выпустить какую-то шумную новость о компании, IR менеджеры проявляют себя в полной мере. Ведь, не в их интересах выпускать неблагоприятную новость.

При компаниях обычно есть наемные финансовые аналитики, которые, «обработав» новость для внешнего мира, выпускают ее в свет. Не стоит забывать, что наемные аналитики могут неправильно судить (либо намеренно либо нет) о влиянии той или иной новости на цену акций компании. Нам, инвесторам со стороны, необходимо помнить об этом, и полагаться лишь на исходные, «необработанные» отчеты о работе компании.

Определение справедливой цены

Когда цена на акцию достигает неимоверного (минимума или) максимума, как правило, на рынке появляется желание эту цену отрегулировать, или, если выразиться по другому, привести акцию к ее справедливой цене. Если реальная цена акции, предположим, 30 единиц, а фундаментальный аналитик утверждает, что справедливая цена — 20, то ему ничего не остается как согласится с рынком и признать неправоту.

Старая мудрость гласит, что справедливая стоимость ценной бумаги определяется ценой, которую за нее готовы заплатить. Таким образом, возникает вопрос, если фундаментальный анализ утверждает одно, а на рынке происходит другое, кому верить?…

Несмотря на недостатки фундаментального анализа, этот метод анализа и прогноза ценных бумаг пользуется огромной популярностью во всем мире, т.к. у него есть ряд неоспоримых преимуществ.

P.S.: Ну а чтобы иметь точку приложения усилий, и воспользоваться нашими рекомендациями, составьте личный финансовый план, нажав на картинку ниже…